大宗商品农产品板块下半年市场展望与厄尔尼诺影响分析会议纪要

本次会议全面回顾了生猪、油脂油料、鸡蛋、棉花、白糖及橡胶等农产品板块上半年运行情况，并对下半年趋势进行展望。会议认为，生猪市场处于周期拐点，政策底与市场底逐步确认，价格有望震荡向上；油脂油料市场受强厄尔尼诺预期支撑，供给端存在减产隐忧，短期震荡偏强。鸡蛋市场受供应偏紧及季节性需求旺季驱动，三季度预期偏乐观。棉花市场供需格局偏紧，国际市场受天气及库存下降支撑，国内抛储政策将对价格中枢产生约束。白糖方面，巴西丰产抑制价格反弹，但北半球减产预期明确，进口节奏成为关键变量。橡胶市场在供应端面临强厄尔尼诺叠加旺产季的不确定性，需求端受轮胎贸易壁垒制约，呈现先弱后强格局。整体而言，厄尔尼诺气象对各农产品的减产效应及供需落地情况是下半年市场交易的核心逻辑。