保隆科技专题报告：空悬业务放量驱动业绩拐点，成长曲线加速兑现

本报告对保隆科技进行深度分析。公司短期业绩拐点已现，2026Q1毛利率及净利率触底反弹，盈利质量持续改善。中期增长核心动力在于空气悬架业务，凭借系统级解决方案与国内头部主机厂深度绑定，公司在国内空悬市场市占率位居前三（2026Q1份额约26.9%），预计随渗透率提升，空悬业务收入具备再造当前体量的潜力。远期业务布局方面，公司在传感器领域形成6大类40余种产品矩阵，并积极布局具身智能/机器人关节模组，复用车规级量产优势助力降本增效。预计2026-2028年归母净利润分别为4.46、5.22、6.09亿元，维持“买入”评级。主要风险包括下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动及新业务量产认证进度滞后等。