📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了近期A股科技市场（尤其是AI硬件赛道）剧烈波动的成因，认为这是内生交易拥挤与外围市场（特别是韩国市场）流动性负反馈共同驱动的资金面修正，而非产业趋势反转。作者类比2021年新能源行情，认为当前调整的时间与空间已充分，市场已进入底部区间，且近期宽基ETF的大规模净流入提供了有力支撑。后续反弹将由基本面支撑的高景气方向引领，重点关注：1. AI硬件核心品种（光模块、国产芯片、半导体设备）；2. 创新药与CXO（出海增长与政策共振）；3. 电力设备（电网投资扩容与AI算力配套需求）；4. 券商（资本市场活跃度提升）。