📰 研报摘要
查看全文 ➔本文评估了北美数据中心建设管线，认为当前约 500GW 的规划中仅约 1/3（135GW）为具有实际落地可能的管线，指出大部分公告缺乏实质进展。研究提出了基于项目阶段、开发者信誉、租户质量及监管风险的概率打分模型，剔除“PPT画饼”项目。重点讨论了 QTS、Vantage 和 STACK 等主要开发者的执行力和可信度。投资观点上，维持对 DLR、EQIX 和 BXDC 的买入评级，认为其拥有长期开发史与高质量租户，风险较低。同时，分析了数据中心建设对电气设备板块的长期需求支撑，看好 ETN、HUBB、LGN 和 J 等具备电力基础设施供应能力的厂商。报告附带了详细的财务模型与各州针对数据中心的立法风险评估。