2026年下半年出口展望：K型分化特征分析

本次会议由动物证券宏观分析师主讲，重点分析 2026 年我国出口呈现的“K型分化”特征。会议指出上半年出口总量表现稳健，但结构分化加剧：上端由 AI 硬件（尤其是集成电路）和“新三样”（新能源汽车、锂电池、太阳能电池）驱动，其中集成电路出口额同比激增 89.7%，对整体增量贡献显著；下端传统消费品（如纺织品、家具等）受地缘政治、能源价格及海外需求疲软影响持续承压。下半年展望方面，AI 与新能源主线韧性犹存，集成电路有望从价格驱动转向“量价协同”，但需警惕欧盟“团结工具”等贸易政策风险及美欧需求二次探底的压力。会议给出三种情景预测，基准情景下预计全年出口同比增速中枢为 13.7%。