📰 研报摘要
查看全文 ➔本次访谈围绕全球 AI 基础设施股票的回调、中国市场风格轮动、宏观经济政策以及人民币汇率走势展开。针对 AI 基础设施股票，认为前期估值回调是过度炒作后的技术性修正，基本面依然稳健，但短期受资本开支节奏与预期差影响，处于震荡整理期。中国市场方面，认为新旧经济板块存在跷跷板效应，随着市场对 AI 革命预期的深化，部分资金有望向传统经济与互联网等“旧科技”轮动。宏观政策层面，二季度经济虽受地缘政治与能源价格波动影响增速放缓，但符合既定政策转型方向，预计短期政策保持稳定。在美联储政策与汇率方面，美联储新任主席面临控通胀与保风险资产的双重挑战；人民币因贸易顺差强劲及生产率优势，被视为全球最被低估的货币之一，长期升值趋势明确，但短期内随着美元反弹，升值步伐可能放缓，这符合央行对出口竞争力保护的考量。