电商快递行业2026年中期投资策略：内修盈利，外拓增量

本报告分析了2026年中期电商快递行业的投资策略。需求方面，行业进入高质量发展阶段，特价及刷单件出清，件量增速预计呈“前低后高”走势，全年有望实现高个位数增长。价格方面，国家邮政局持续治理“内卷式”竞争，且社保缴纳等用工合规成本上升将倒逼终端价格修复，全年价格中枢有望同比抬升。成本方面，通过数智化提效，中转环节单票成本已有所优化，末端配送的自动化、无人化仍有较大降本空间。投资建议上，推荐关注盈利修复主线的中通快递、圆通速递（格局稳健）以及申通快递、韵达股份（业绩改善弹性）；同时重点推荐具备全球化履约能力的极兔速递以把握跨境电商出海增量。