六福集团：黄金产品同店重量转正，港澳市场持续贡献动能

中金公司维持对六福集团“跑赢行业”评级，目标价 34.31 港元。公司 1QFY27 经营情况强劲，集团零售值同比增长 32%，其中中国港澳及海外地区零售值同比增长 41%，受益于香港本地需求强劲、港澳价差优势以及人民币升值带动内地客流。黄金产品表现突出，同店销售增长 50%，且同店销售重量增长转正至 +13%，主要由港澳及海外市场带动。公司未来三年的核心战略聚焦拓展海外市场，规划 FY27 净增 30 家海外门店。财务预测方面，维持 FY27/28 EPS 预测为 3.84/4.23 港元，当前对应 6/5 倍 P/E 且股息率较高。主要风险包括金价大幅波动、行业竞争加剧及终端零售环境不及预期。