本报告对航空航天及国防行业进行周度行情复盘与趋势前瞻。本周SW国防军工指数下跌2.12%，跑输沪深300。行业核心催化剂为长征十号乙运载火箭成功实现全球首次海上网捕回收，标志着我国在大运力可回收火箭技术上取得重大突破，有望显著提升火箭产能与发射频次，进而加速商业星座组网以及卫星互联网、手机直连等终端应用的落地。报告建议重点关注商业航天（卫星制造、平台、载荷、火箭制造及回收应用）、主战装备（航空/防空装备、远火弹药、新域新质战斗力）及燃机方向。个股方面，中国卫星预计2026年半年度实现扭亏为盈，北方导航预计业绩预亏。