📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年上半年行业盈利进行前瞻，指出行业并非全面修复，而是呈现显著的“K 型分化”。K 型向上主线由 AI 算力链景气延续、制造业出海及订单型行业韧性、资源品价格高位与底部修复驱动，核心关注 AI 服务器、高速光模块、储能、电网设备及工程机械等方向。K 型向下主线受地产链深度调整、传统内需偏弱及部分周期品供需宽松影响，房地产上下游、传统商贸及部分化工品种压力较大。报告深入分析了上游原材料、中游制造、必选与可选消费、金融房建及支持服务等五大板块的景气逻辑，建议关注具备数据支撑的细分方向。整体来看，外需韧性、AI 产业趋势及底部修复行业的结构性机会是中报的主要看点。