📰 研报摘要
查看全文 ➔本文利用普林格周期分析宏观经济指标，旨在判断权益市场底部。核心观点认为，判断业绩拐点是走出寻底期的核心，且市场底通常领先业绩拐点1-2个季度。分析强调应结合同步指标（如制造业PMI）与先行指标（如M1回升持续性、居民中长贷及资金价格DR007）共同判断，以提高前瞻性。6月数据显示，制造业PMI回升至荣枯线以上，但M1、M2、社融脉冲及居民中长贷同比均出现回落，信贷结构走弱；资金面DR007虽有所回升但仍处于较低水平。作者认为当前先行与同步指标回落而滞后指标回升，市场底部特征明显，且随着长鑫科技IPO开启及宽基ETF资金流入，市场主线或将明晰。主要风险包括海外局势、通胀及流动性超预期。