📰 研报摘要
查看全文 ➔本次报告对2026年6月社会消费品零售总额数据进行了点评。6月社零总额同比增长1.0%，高于市场一致预期，显示消费整体复苏，618大促推动了消费意愿释放。其中，服务消费保持高增长，1-6月服务零售额同比增长5.3%；商品零售额同比增长0.9%。品类方面，烟酒等必选消费品强劲增长，化妆品、服装等可选消费在618大促带动下延续增长，但汽车等品类增速依然低迷。线上消费回暖，6月网上商品和服务零售额单月同比增速2.0%，高于社零总体增速。政策面，国家级五年规划首次提出社零总额中期量化目标并重点支持民生消费，且超长期特别国债资金支持以旧换新将产生积极带动作用。投资上，看好AI赋能的电商板块、政策受益的出行产业链、海南封关受益的免税板块、优质黄金珠宝品牌、数字化贸易服务商、效率升级的新零售以及AI+人力资源服务板块。