📰 研报摘要
查看全文 ➔本文为美银对 Alphabet 2026年二季度的前瞻分析。分析师上调了对公司云业务（Google Cloud）的增长预期至70%，并预计二季度营收及每股收益分别为1021亿美元和8.38美元，高于市场预期。增长动力主要源于强劲的企业 AI 需求及云基础设施积压订单（预计未来8个季度达2300亿美元）。由于持有 Anthropic 股份的市场估值重估，二季度其他收益预计大幅增长。尽管搜索广告业务受外汇影响略有下调，但整体广告需求保持稳健。报告重点讨论了资本开支 ROI、AI 模型训练支出、Gemini 系列模型发布节奏及 TPU 变现进展。基于在 AI 模型、算力芯片及分发渠道的领先布局，分析师重申对 Alphabet 的“买入”评级，目标价430美元。风险因素包括搜索增长减速、估值压力及人工智能竞争加剧。