坤博精工：精密成型零部件“小巨人”，碳化硅半导体领域早期放量

本报告为坤博精工（920570.BJ）的首次覆盖报告。公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕高端装备精密成型零部件领域，产品广泛应用于风电、工业自动化、海工及半导体装备。报告指出，公司依托精密焊接与成型工艺，成功切入碳化硅生长炉、CVD外延炉体及真空腔体等半导体零部件市场，目前处于早期放量阶段。尽管光伏单晶炉体业务受行业周期影响短期下滑，但精密零部件业务毛利率稳中有升，2026年一季度业绩同比高增。随着无尘车间扩产及半导体业务拓展，公司正实现从光伏向半导体装备关键部件的产业链延伸。分析师首次覆盖给予“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.19/0.29/0.33亿元。风险提示包括客户集中度高、产品结构变化及存货跌价风险。