📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为依米康（300249.SZ）的首次覆盖报告。报告指出，随着算力需求持续扩张及大模型推理侧需求（尤其是 Coding+Agent）爆发，数据中心热密度显著提升，液冷技术已成为高密算力中心的刚性需求。依米康通过聚焦信息数据主业，形成“关键设备+智能工程+软件业务+智慧服务”的四驱动全产业链布局，完成了从单一设备提供商向绿色数字基础设施解决方案服务商的转型。在技术端，公司液冷产品矩阵全面且具备专利壁垒；在市场端，公司通过深度绑定互联网头部厂商、运营商及IDC龙头，并积极拓展东南亚等海外市场，订单交付能力得到验证。预计 2026-2028 年营收维持约 35%的增速，首次覆盖给予“买入”评级。