📰 研报摘要
查看全文 ➔本文点评 2026 年 6 月社零数据：6 月社零总额同增 1.0%，较 5 月回升 1.6pct，内需呈现温和修复态势。分品类看，必选消费韧性较强，国补相关品类中通讯器材与文化办公用品表现较好，而家电与汽车受高基数及价格影响承压；服务消费景气度持续优于商品消费。政策端，《扩大消费“十五五”规划》印发，明确了中长期消费扩容升级方向。投资端，建议重点布局 AI 科技消费、情绪及体验消费、国货崛起与品牌全球化方向，维持可选消费行业增持评级。
本文点评 2026 年 6 月社零数据：6 月社零总额同增 1.0%，较 5 月回升 1.6pct，内需呈现温和修复态势。分品类看，必选消费韧性较强，国补相关品类中通讯器材与文化办公用品表现较好，而家电与汽车受高基数及价格影响承压；服务消费景气度持续优于商品消费。政策端，《扩大消费“十五五”规划》印发，明确了中长期消费扩容升级方向。投资端，建议重点布局 AI 科技消费、情绪及体验消费、国货崛起与品牌全球化方向，维持可选消费行业增持评级。