家电行业板块 2026Q2 业绩前瞻：海外需求韧性强，汇兑损失边际改善

本报告对家电行业 2026Q2 业绩进行前瞻分析，预计整体业绩将好于 Q1。需求端，外销表现优于内销，美的等龙头外销订单预计维持双位数增长，而内销受 2025 年国补高基数影响及 618 期间以价换量影响，整体表现一般。盈利端，原材料（铜、铝、塑料）价格上涨及汇兑损失继续压制毛利率，但 26Q2 汇兑压力较 Q1 有所改善。分领域看，白电龙头表现稳健，欧洲高温催化空调需求；黑电受世界杯促销带动，外销前景良好；清洁电器内销以价换量，但 Prime Day 期间海外销量增长显著。报告重点推荐美的集团、海尔智家、TCL 电子、海信视像等白黑电龙头，以及石头科技、科沃斯等智能家电出海标的。