2026 年 6 月美国通胀数据点评：核心通胀压力延续温和

本报告对 2026 年 6 月美国通胀数据进行点评。数据显示，6 月美国 CPI 同比回落至 3.5%、环比 -0.4%，核心 CPI 同比降至 2.6%、环比 0%，均明显低于市场预期。能源分项回落是带动整体读数走低的主要原因，同时核心服务通胀压力延续温和，汽车与住房分项维持稳定，且关税传导未明显加速。该数据缓解了市场对美联储 7 月加息的担忧，但由于美伊局势对油价的潜在扰动以及美联储内部部分官员的鹰派立场，市场对 9 月加息的预期依然维持在 50% 以上。后续若通胀延续回落态势且 7 月 FOMC 会议未释放额外鹰派信号，加息担忧有望进一步降温，市场流动性压力可能在 7 月中下旬趋于缓和。核心风险包括伊朗局势导致油价二次反弹及美联储鹰派倾向超预期。