📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告针对保险公司资产端表现进行深入解析。报告指出，近三年上市险企总投资收益率显著改善，主要得益于定息收益、证券买卖价差及公允价值变动损益的提升。尽管净投资收益率受长端利率下行及存量资产到期影响仍阶段性承压，但通过增配高股息权益资产，预计将于2.5%-3.1%区间逐步企稳。在配置策略上，险资以长久期利率债作为压舱石，并在中长期资金入市引导下，逐步增配科技成长及周期类权益资产，投资风格呈现多元化与差异化。报告认为当前保险板块估值已充分计入悲观预期，在中性假设下，随着配置策略优化，投资收益中枢有望保持在3.5%左右，看好上市险企低位估值修复，维持行业“增持”评级。