📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告针对 5Y 银行二永债（二级资本债及永续债）展开专题研究，分析了其在一级发行、二级成交、机构持仓及收益率波动方面的特征。报告指出，5Y 期是二永债交易主力，且呈现出“利率波动放大器”效应，二级资本债在利率上行期更具波动性，永续债在下行期则表现出较强进攻属性。报告构建了“方向、持仓结构、资金”三维度共振的单边行情判断框架，并结合 TKN 交易情绪指标、动量模型及技术面指标（RSI、布林带等）提供波段交易分析工具。针对个券选择，建议关注流动性与收益兼顾的股份行和城商行品种，并利用利差比价辅助决策。风险提示包括政策不及预期、资金面收紧、二级资本债减记风险及技术指标局限性。