医药行业 2026 年中期投资策略：五大判断与转型路径

机构研报 行业研究 / 行业深度专题 申万: 疫苗 申万: 化学制药 科伦博泰生物-B (06990.HK) 康方生物 (09926.HK) 三生制药 (01530.HK) 映恩生物-B (09606.HK) 恒瑞医药 (01276.HK) 信达生物 (01801.HK) 石药集团 (01093.HK) 百济神州 (06160.HK) 凯莱英 (002821.SZ) 凯莱英 (06821.HK) 百奥赛图-B (02315.HK) 微创机器人-B (02252.HK) 精锋医疗-B (02675.HK)
🔒
登录解锁完整投研深度报告与行情联动： 免费查阅完整机构研报原件、音频转写、五维画像模型与异动监控
立即登录 / 免费注册 ➔

📰 研报摘要

查看全文 ➔

本报告基于医药行业 2026 年中期发展情况，提出“创新、升级、出海、供应链、跨界”五大投资判断。核心观点包括：1. 创新药 BD 进入 2.0 时代，海外大药兑现与收入增长成为估值新锚；2. 仿制药企面临转型大考，产业链赋能型平台受益；3. 医药供应链（CXO 及上游）景气度回升，临床前业务与大单品放量带动业绩改善；4. 关注 MASH、口服 VEGF、IO+ADC、RAS 靶点、手术机器人及小核酸等新技术催化；5. 医药高端制造能力向 AI 算力、半导体等科技领域外溢，关注具备能力迁移潜力的企业。报告强调从创新与出海、转型升级、跨界外溢三大方向布局 2026 年投资机会，并提示海外地缘政治、集采扩容及研发失败等风险。