超长信用债市场周度跟踪分析

本报告对2026年7月6日至10日期间的超长信用债市场进行了跟踪分析。存量市场方面，在票息资产匮乏背景下，超长信用债凭借较高票面利率吸引配置，推动收益率下行。一级市场发行规模虽小幅改善但仍处于低位，且新债票面利率有所上行，反映买方对价格安全垫要求提高，认购情绪降温。二级市场价格边际修复，但流动性不足，交易难度较高；且7-10年品种收益率处于历史较低点位，中期保护能力欠缺。策略上，建议将超长信用债仅作为负债稳定、考核周期较长账户的票息增厚工具，避免赋予交易属性，并严格控制负债端波动较大组合的仓位以防范流动性冲击下的净值回撤风险。