晨丰科技：发配售一体化模式稀缺，算电协同驱动价值重估

晨丰科技作为传统 LED 照明组件龙头，战略转型“新能源+LED 照明”双主业，新能源业务进入放量兑现期。公司创新构建“发配售一体化”商业模式，深耕内蒙古等风光资源富集区，通过增量配电网实现就地消纳，在提升新能源利用率的同时捕获输配电价差。未来依托增量配电网平台、绿电资源及储能布局，公司正积极向“源网荷储”及“算电协同”延伸，并在甘肃庆阳、内蒙古锡林郭勒盟及辽宁沈抚示范区推进项目洽谈，打开第二成长曲线。公司剥离低效照明资产，照明板块定位转向现金流支撑平台。预计 2026-2028 年归母净利润分别为 1.02、2.01、2.68 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。