📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入解析“南向通”债券市场互联互通机制的演进与最新扩容政策。2026年7月，央行宣布将南向通年度投资净额度提升至8000亿元，并优化产品范围与回购支持机制。报告重点分析了保险资金获准入场后的市场影响与配置逻辑，指出险资作为长久期资金，将成为重要的增量来源。基于对CMU托管点心债市场的分析，建议险资聚焦于10年期以上港资、中资主权及准主权债，以获取确定性的收益增厚空间。经模拟测算，构建的主权点心债组合较同期限国债组合存在约26BP的利差优势。报告同时提示了相关政策、汇率、信用及流动性等风险因素。