📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年上半年证券行业进行了深度复盘与展望。上半年证券指数表现较弱，但市场交投活跃度显著提升，主要得益于宏观经济企稳及居民资产配置转向权益类市场。核心逻辑在于：“财富-资管”协同通过买方投顾模式深化带来财富管理新增长点；“投行-投资”联动模式随着双创政策及IPO常态化落地，带动券商估值逻辑向资产端延伸；出海业务提速及行业并购整合成为格局重塑的关键。报告指出，券商正从传统通道业务向以客户资产保值增值为核心的买方投顾生态转型，头部券商通过智能投研赋能提升效率。投资建议方面，建议把握并购重组、财富管理转型、科创跟投及 ROE 提升四条逻辑主线。重点关注资本实力雄厚、业务经营稳健的龙头机构，同时关注硬科技赛道布局突出的券商。