季度 GDP 回落明显，单月有转好信号——二季度经济数据点评

本文对二季度宏观经济数据进行了点评。二季度 GDP 同比触及近期低点，主要受投资（尤其是房地产投资）和消费拖累，尽管出口景气度较高但贸易差额改善幅度有限。亮点在于名义 GDP 累计同比达 5.3%，缓解了此前对价格下跌的忧虑。6 月单月社零同比回正至 1%，受益于 618 促销及限额以下单位的改善；工业生产 6 月单月同比 5.3%，主要受出口和高技术行业高景气带动。整体而言，二季度经济较一季度有所降温，但名义 GDP、单月社零及科技出口等领域仍有亮点。未来经济动能的实质性改善将依赖于财政支出加快和增量政策的出台。