📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年7月6日至7月12日期间的大类资产表现及宏观预期。研究认为，AI投资尚未触及趋势拐点，虽受海外高利率约束，但产业基本面与现金流仍能支撑资本开支，后续需关注海外利率对融资成本的影响。地缘方面，美伊冲突再起导致原油风险溢价阶段性回补，可能扰动贵金属与风险资产。国内经济呈现“K型”分化，传统经济修复动力不足，中期仍应围绕先进生产力（出口链、AI制造、科技成长）主线定价。交易层面，资产整体处于震荡状态，中债短期趋势较强，A股风险整体可控。
本报告分析了2026年7月6日至7月12日期间的大类资产表现及宏观预期。研究认为，AI投资尚未触及趋势拐点，虽受海外高利率约束，但产业基本面与现金流仍能支撑资本开支，后续需关注海外利率对融资成本的影响。地缘方面，美伊冲突再起导致原油风险溢价阶段性回补，可能扰动贵金属与风险资产。国内经济呈现“K型”分化，传统经济修复动力不足，中期仍应围绕先进生产力（出口链、AI制造、科技成长）主线定价。交易层面，资产整体处于震荡状态，中债短期趋势较强，A股风险整体可控。