7月政治局会议前瞻：新经济求进、旧动能托底

本报告对 2026 年 7 月政治局会议进行前瞻分析。认为当前出口与科技产业动能较强，经济整体运行在合理区间，大规模增量刺激概率较低，政策重心或落在存量工具的落地与效能释放上。预计宏观政策将采取“新经济求进、旧动能托底”的策略，重点在“人工智能+”基础设施、城市更新、新型能源体系等领域开展扩大有效投资行动。消费政策预计从短期补贴拉动转向长期生态培育，重点聚焦服务消费。财政端上半年呈现“收入有支撑、支出有节制”特征，下半年专项债发行余量较大，财政空间充足，预计政府投资落实节奏将加快。风险提示包括美伊局势不明朗导致的高油价、美联储货币政策分歧以及政策落地不及预期。