📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要探讨源杰科技在高速半导体光芯片领域的竞争优势与成长逻辑。公司作为国产高速光芯片厂商，深耕 InP 激光器芯片，形成 IDM 全流程能力。在 AI 数据中心建设背景下，高速光互连升级及硅光方案渗透带动大功率 CW 光源需求强劲增长。公司 70mW/100mW CW 激光器已实现批量交付，100G/200G PAM4 EML 产品处于验证推进阶段，产品结构升级显著拉动毛利率提升。考虑到公司产能扩张、技术积累及下游云厂商资本开支维持高增，预计公司高端光芯片业务将持续放量。首次覆盖，给予“买入”评级。