📰 研报摘要
查看全文 ➔报告认为2026年上半年化工行业盈利改善，但各子行业景气度仍分化。供给侧方面，国内强化双碳考核及化工行业资本开支增速转负，低效扩产不易；需求侧则高度依赖全球地缘政治局势及霍尔木兹海峡通航后的消费复苏。当前化工行业优质龙头及诸多子行业估值处于历史中位偏低区间。投资策略上，建议重点布局长周期景气向好品种（包括核心龙头、涤纶长丝，以及钾肥、磷矿、制冷剂、有机硅等稳健弹性品种），同时关注纯碱作为战略品种的配置价值。在新质生产力方向，看好 AI 材料、半导体材料及其他高端新材料的国产化自主可控机遇。主要风险包括海外需求不及预期、行业竞争加剧、地缘政治动荡及安全环保风险。