摩根大通：看好华邦电存储业务，受惠AI服务器与eSSD需求驱动

本报告更新了对华邦电（2344.TW）的投资评级，维持“增持”，并将 2027 年 EPS 预期上调至 60 新台币，目标价设为 360 新台币。核心逻辑在于两大催化剂：一是小众 DRAM（DDR3/DDR4）因 eSSD 缓存需求强劲，价格表现超预期，且供给端短缺持续；二是 AI 服务器带动 NOR Flash 出货量显著放量，预计 2027 年 AI 相关收入将占其存储营收的三分之一。此外，华邦电高雄厂产能稳步爬坡，预计 2026 年底至 2027 年初产能将进一步提升。报告认为当前估值具有吸引力，且即将召开的 2Q26 业绩会可能提供更具建设性的成长预期。