📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年第二季度游戏板块的业绩预告进行了综合解读。整体来看，板块业绩超预期，验证了 2025 年开启的新产品周期具备持续利润释放能力，行业数据维持双位数增长。重点公司方面：巨人网络受《超自然》递延收入确认驱动，Q2 扣非净利高增；世纪华通海外休闲游戏矩阵增长强劲且投放克制，利润释放潜力显著；恺英网络得益于《烈焰觉醒》并表及新游《三国天下归心》贡献，业绩稳步增长；吉比特凭借核心 IP 矩阵及《仗剑》海外版表现，业绩维持稳健；完美世界因《一幻》全球上线初期的营销费用与收入递延错配导致亏损，但被视为业绩筑底，预计 Q3 起释放利润。报告认为板块估值处于低位（预期 PE 约 13-14 倍），下半年增长动力来自现有爆款持续贡献及新游利润释放，全年 EPS 预期存在上修空间。