全球大模型及 AI 应用重要进展速览会议纪要

本次会议重点分析了 Kimi K3 大模型的发布及其影响。Kimi K3 采用 2.8T 参数 MoE 架构，激活参数 40B 以上，支持百万 token 上下文和原生视觉理解，定位于高端产品且采取了显著高于国产模型惯例的定价策略，能力水平接近 GPT-5.6 中档版本。会议认为 Kimi Works 的插件生态和目标模式增强了用户体验。在产业逻辑上，大模型能力的提升和成本的丰富化将带动下游 AI 应用的爆发。投资建议上，重点推荐恒生科技中的阿里巴巴和腾讯控股，并关注阅文集团等在 AI 垂直应用领域有边际变化的公司。