📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了 2026 年第二季度生猪行业的经营状况。Q2 行业出现深度亏损，均价同比大跌 35% 至 9.47 元/公斤，呈现出栏量增加、育肥比例提升但价格深跌的特征。成本端分化加剧，牧原股份头均亏损最低（256-262 元），处于第一梯队（成本 11.5-12.5 元/公斤），而部分公司头均亏损达 450-500 元。7 月猪价回升至 11.1-11.3 元/公斤，使得成本领先企业如牧原股份实现现金流净流入。预计 8 月猪价在 10.5-11.0 元/公斤区间震荡，Q3 利润表仍承压。半年报分析重点建议关注资产负债率超 70% 企业的融资能力，以及生产性生物资产变动所反映的去产能进度。