📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分析农业板块的预期差与价值重估。生猪养殖处于亏损磨底期，产能去化逻辑强化，建议关注成本控制优秀的龙头企业。动保板块需求修复滞后，回盛生物在泰万菌素原料药领域具备领先优势且主业已于24Q4扭亏，估值处于低位。宠物行业竞争重心从流量转向品牌与研发，市场份额向具备专业Know-how的头部集中。农产品方面，强厄尔尼诺预计在2026年底至2027年引发棕榈油和天然橡胶大幅减产，其中棕榈油价格上涨确定性最高，而白糖与棉花则呈震荡或结构性波动。
本次会议分析农业板块的预期差与价值重估。生猪养殖处于亏损磨底期，产能去化逻辑强化，建议关注成本控制优秀的龙头企业。动保板块需求修复滞后，回盛生物在泰万菌素原料药领域具备领先优势且主业已于24Q4扭亏，估值处于低位。宠物行业竞争重心从流量转向品牌与研发，市场份额向具备专业Know-how的头部集中。农产品方面，强厄尔尼诺预计在2026年底至2027年引发棕榈油和天然橡胶大幅减产，其中棕榈油价格上涨确定性最高，而白糖与棉花则呈震荡或结构性波动。