📰 研报摘要
查看全文 ➔本文由摩根大通发布，重点分析全球投资者去杠杆进程及其对权益市场的后续影响。报告指出，自6月开启的投资者去杠杆进程仍在持续，杠杆ETF、期权及保证金账户存在进一步去杠杆空间，短期内将构成权益市场的压力。尽管如此，杠杆ETF的资产规模缩减具有自我纠偏机制，预计需约三个月时间使杠杆比率回归至4月水平。在资金供需方面，虽养老基金和保险公司持续减持，但零售投资者需求强劲及全球企业回购、并购活动回暖提供了一定支撑。此外，报告对全球资产配置监控、CTA趋势跟踪信号、以及比特币期货等流动性指标进行了多维度分析，并指出虽然去杠杆带来的价格波动将主导未来数月市场，但长期资金供需平衡有望在去杠杆结束后提供支撑。