📰 研报摘要
查看全文 ➔本文主要围绕2026年上半年宏观经济表现及《扩大消费“十五五”规划》展开。经济层面，6月GDP增速回升至4.5%，经济呈现底部企稳、结构性K型分化特征，出口链是核心增长引擎，内需受以旧换新拖累减弱。规划层面，首次将服务消费列为首位，重点支持AI+消费、出海消费、银发经济及耐用品智能化升级。投资策略方面，消费板块建议关注具备出海逻辑与AI应用落地能力的标的，同时看好零食量贩等高景气赛道。汽车板块受益于内外需共振及出口加速，建议关注头部车企。快递行业受社保政策影响预期成本上升，航空板块短期需求疲软，关注政策对文旅出行的拉动作用。