高盛：长飞光纤光缆（6869.HK）AI数据中心驱动需求与结构升级，二季度业绩超预期

高盛发布关于长飞光纤光缆（6869.HK）的深度研究报告。公司2026年上半年业绩预告显示净利润预计达24亿-30亿元，其中二季度净利润表现超高盛此前预期。业绩增长主要归功于数据中心需求的强劲拉动，以及公司产品结构优化和客户拓展。高盛维持“中性”评级，目标价设为290港元。

报告认为，光纤产品受益于AI数据中心对高速、长距离互联的需求提升，尤其是CPO/NPO技术路线下的规格升级（如多芯光纤、空芯光纤HCF）。尽管行业内存在供给增长带来的价格竞争压力，但公司通过产品结构升级和审慎的产能扩张，盈利能力获得改善。高盛上调公司2026-2028年净利润预测约7%-11%，主要基于数据中心光纤产品需求旺盛的预期。核心风险包括光纤价格不及预期、AI资本开支波动以及高端产品商业化进展缓慢等。