电力设备行业深度报告：特高压与出海双轮驱动，防御价值凸显

本报告分析了电力设备行业的投资价值与基本面状况。核心观点认为行业正处于“特高压提速+算电协同”的主网建设浪潮与“出海高景气”的叠加期，防御价值显著。特高压方面，“十五五”期间保底核准规模大幅提升，投资增速预计超10%；主网领域受益于数据中心需求带来的算电协同调度升级。国内配网板块受招标价格回升及盈利联动机制影响，将于2026年下半年开启修复周期。电力设备出海业务在北美数据中心、欧洲能源更新及沙特基建市场维持高景气，相关企业盈利能力表现优异。报告详细梳理了平高电气、思源电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、特锐德等核心标的在2026-2027年的业绩预期、增长驱动及主要看点。