📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对下半年整车板块持强烈看好态度，核心逻辑主要涵盖四点：一是内需拐点向上，受益于补贴资金充裕、新车型供给丰富（如纯电及华为系新车）以及油价回调带来的需求扩容；二是出口持续向好，头部车企二季度出口表现强劲，预计将带来正面的业绩反馈；三是智能化迎来大拐点，随着HSD 2.0等技术上车及特斯拉FSD可能在华落地，国内头部企业与特斯拉的差距显著缩小；四是整体估值处于低位。会议具体分析了比亚迪（闪充车型带来溢价与盈利提升）、吉利（下半年新车丰富且高端化持续）、长城（六月去库存后七月有望回升且出海加速）、理想（新车密集上市及出海起点）、小鹏及零跑等标的。风险点主要在于国内行业格局短期难以改善及成本维持高位。