华尔街投资者加速撤资并转向全球资产配置分析

摘要： 本文报道了美国投资者加速从本国股市撤资并转向新兴市场、欧洲和日本的趋势，核心驱动力在于美国大盘科技股估值过高以及投资者对人工智能相关成本和风险的重新评估。

核心观点：
全球范围内正上演从美股成长股（尤其是超大市值科技股）向海外价值股、传统工业股及防御性股票的轮动。

论据支撑：

1. 资金流向：LSEG/Lipper 数据显示，过去六个月美国本土投资者从美股产品中撤出约 750 亿美元，其中 2026 年初以来流出 520 亿美元，创 2010 年以来年初最大流出额。
2. 估值对比：标普 500 指数预期市盈率约为 21.8 倍，显著高于欧洲（15 倍）、日本（17 倍）和中国（13.5 倍）。
3. 市场表现：以美元计价，日经指数、欧洲 STOXX 600 等海外市场表现出更强的吸引力。

局限性/风险：

1. 汇率影响：美元走弱增加了购买海外资产的成本，但同时也提升了美元计价的海外股息收益。
2. AI 风险：投资者对 AI 潜在风险及高昂成本的担忧，导致其重新评估英伟达、微软等巨头的估值风险。