伯恩斯坦：IBM 2026年二季度业绩前瞻及 CIO 大型机需求调查分析

本报告分析了 IBM 2026 年二季度的初步业绩表现。公司预计营收为 172 亿美元，低于伯恩斯坦及市场一致预期，主要受累于大型机（Infrastructure 业务）同比下滑 7% 以及交易处理业务疲软。伯恩斯坦最新 CIO 调查显示，33% 的 CIO 计划削减 MIPS 容量，且对 IBM 的支出意愿进一步走弱，净 54% 的 CIO 计划减少支出。尽管软件业务受到交易处理环节拖累，但 Red Hat 仍保持约 11% 的健康增长。伯恩斯坦维持 IBM “与大盘持平”评级，目标价 280 美元，并指出大型机需求减弱、咨询业务疲软以及 AI 战略的不确定性是主要风险。