📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点解读了6月份社会消费品零售总额（社零）数据。数据显示，6月社零同比增速约1%，环比走强且超出市场预期，且增长主要由量能驱动。在品类拆分上，必选消费保持稳定，可选消费（如纺服、化妆品、办公用品）同比增速有所提升。区域分布上，乡村零售增速（2.1%）显著高于城镇（0.2%）；渠道方面，线上渗透率持续提升，而专业店和百货店呈现下降趋势。在政策端，会议分析了消费“十五五”规划指引，认为2025-2030年年复合增速3.6%的预期体现了刺激地方经济与消费的意志。投资建议方面，重点推荐Q2景气度较强的教育类公司，以及服务消费龙头、旅游、酒店等个股，并关注港股餐饮类标的。