📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对 2026 年上半年房地产、建材及建筑基建数据进行了深度解读。房地产方面，上半年投资和销售增速均低于预期，呈现核心城市与非核心城市的分化，预计四季度单季可能有所回升，但全年销售额可能跌破 7 万亿元，关注核心城市库存周期的改善及边际改善力度。建材方面，水泥数据下滑幅度收窄，建议关注具备出海能力的“高景气低关注”板块，以及玻璃纤维等高景气领域。建筑基建方面，固定资产投资（制造业、基建、地产）均呈加速下行趋势，分析认为受人口结构和财政约束影响，行业处于长期下行周期，警示近期建筑公司股价反弹缺乏基本面支持，不建议盲目期待反转。