📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深度复盘了1997年以来中国香港楼市的两次典型复苏周期，通过对比分析发现，2025-2026年的本轮修复主要由政策托底与利率见顶预期共振驱动。报告指出，香港楼市已形成“租金先企稳、成交放量、价格回升”的修复逻辑。截至2026年5月，价格指数较低点反弹13.0%，成交量显著回升，负资产宗数较2025Q4大幅下降46.4%，显示市场从政策底走向基本面验证。报告分析了利率、杠杆、政策及供给等多维度变量，认为租金韧性为房价提供了有力支撑，但当前利率仍高于2010年代低位，后续价格弹性及估值进一步扩张需依赖降息持续兑现与就业收入预期修复。