📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦新乳业的经营目标、净利率提升路径及产品渠道布局。公司旨在通过提升低温产品占比、压降制造与财务费用以及减少非经营性损失来提高净利率。产品端，重点打造“活润”与“唯品”两大核心大单品，目标规模突破10亿元，并持续在山姆等核心零售渠道推进自主品牌与代工双模式合作。渠道端，D2C订奶入户、零食量贩及B端（茶饮、咖啡）均实现增长。奶源结构方面，自控奶源占比约60%，合计自主可控比例达90%，原奶成本压力整体可控。此外，公司通过成立独立子公司布局自研益生菌赛道，旨在从单一液态奶企业向科技型营养食品企业转型。对于子公司，夏进与云南雪兰的经营情况在近期均有所改善。