📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了三未信安的业务布局、财务状况及未来预期。公司核心战略聚焦于云密码服务与抗量子密码：云密码服务在头部公有云厂商端已形成较好卡位；抗量子领域已实现全品类覆盖并在政务、能源等领域开展试点，预计随国标出台将进入规模化落地阶段。此外，公司布局 AI 安全及智能无人设备安全，与宇树、九号机器人等头部厂商开展合作。财务方面，2025 年净利润首亏主因是非现金性一次性因素（如资产减值和股份支付），2026 年一季度营收增长 10% 且亏损大幅收窄，随着一次性因素消除和需求复苏，预计 2026 年扭亏概率较大。在管理方面，公司通过将回款与奖金挂钩优化应收账款管理，并实施十转 4.8 的资本公积转增方案以优化股价结构。