农林牧渔行业半年度投资策略：养殖的“慢牛”，农产品的“天气牛”

本报告对 2026 年下半年农林牧渔行业进行投资策略分析。生猪方面，认为 26H1 底部已确认，H2 受产能去化和消费旺季支撑，方向向上，看好成本领先的龙头。肉牛方面，预期 26H2 缺牛与需求旺季双重支撑，大周期兑现加速。肉禽方面，白羽鸡供给压力仍待消化，黄羽鸡呈“弱复苏”态势。动保行业预计 26H2 销量增加，但价格压力依然存在。农产品方面，中等厄尔尼诺现象叠加政策与成本因素，为白糖、棕榈油、天然橡胶等品种带来结构性机遇。核心风险包括畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模爆发及原材料价格大幅波动。