📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流聚焦 AI 产业的中长期趋势，重点探讨物理 AI、国产大模型、游戏板块及算力硬件的投资机会。会议认为物理 AI 在世界模型和数据层潜力巨大，建议关注真机实采数据方向。国产大模型方面，腾讯浑源 3.0 等模型性能提升，商业化前景良好。游戏板块估值处于底部，受益于 AI 能力提升和暑期新游，重点推荐世纪华通、网易等公司。算力领域看好光芯片、光纤、国产算力及液冷四大板块，重点关注中际旭创、源杰科技、锐捷网络等标的。此外，分析了 AI 大模型 API 收入模式对估值的影响，并认为当前科技板块调整后已现布局良机，尤其是半导体国产替代方向。