📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点分析了长征十号乙（CZ-10B）运载火箭首飞及一子级海上网系捕获回收成功的重大突破，认为该技术路径在减重、运力增益及工程门槛上具有显著优势。报告详细对比了着陆腿式、塔架机械臂捕获和网系捕获三种主流回收方案，并指出 2026 年将成为我国可回收火箭（如朱雀三号、智神星一号等）密集验证的关键年份。在成本端，通过发动机批量制造、结构轻量化和一子级复用三条路径，有望显著降低发射成本，其中复用次数达到 10 次以上时成本可下降约 80%。投资建议上，短期关注商业航天板块及卫星制造领域，中期聚焦“十五五”装备采购计划中的联合指控、先进材料、无人装备和军工 AI 等结构性机会。同时，报告分析了国防军工行业的整体估值水平及近期市场行情表现。